Jiří Filip Valandresaka nifanaovana tamin'ny mpanao gazety: Nivadika ny tsena ara-bola tato anatin'ny herinandro vitsivitsy, ary taorian'ny fandehanan-dra naharitra, labozia maitso indray no nibahana teo amin'ny tabilao. Saingy tena fiafaran'ny tsenan'ny bera ve izany sa fanodikodinana diso fotsiny izay arahin'ny fianjerana amin'ny farany ambany? Ato amin'ity lahatsoratra ity dia manolotra ny hevitr'i Štěpán Hájek, mpandinika ambony ao amin'ny XTB, mpamorona ny programa izahay. Herinandro eny an-tsena a Wall Street misokatra ary fitaovana famakafakana sy fampianarana maro hafa.
Ny tahiry dia manombatombana tsikelikely ny tahan'ny, tsy manantena ny fihemorana. Manomboka matahotra azy ny Fed.
Ny taona lasa dia iray amin'ireo vinavina momba ny endriky ny fipetrahan'ny toekarena amerikana. Tamin'ny voalohany, toa tsy azo ihodivirana fa tsy azo ihodivirana ny fipetrahana mafy sy ny fianjeran'ny fitotonganana. Taorian'izay, nanomboka nirona ny mpampiasa vola sy ny fanokafana indray an'i Shina ary ny toe-draharaha tsara kokoa amin'ny angovo any Eropa, izay nanomboka nanatontosa ny fipetrahan'ny toekarena. Nidika haingana be izany fa tombanana indray ny fivoaran'ny vidim-piainana, izay tokony hahatratra 2% amin'ny fiandohan'ny taona ho avy. Satria raha manana fipetrahana malefaka eo alohantsika isika dia tsy hidina toy ny vatolampy ny fisondrotry ny vidim-piainana. Na izany aza, ny tsena dia anjakan'ny optimists lehibe kokoa. Izany dia nahatonga anay tsy ho afaka hipetraka. Inona no nanorenana azy?
Mafy, malefaka ary tsy misy fipetrahana
Raha tokony ho fihemorana mivantana na fihenan'ny toe-karena malefaka, dia mety hitoetra ho matanjaka ny fitomboana — na hiakatra indray aza — ary ny orinasa dia afaka mahatratra ny tombony azony. Ireo mpanohana an'io fomba fijery io dia mitanisa angon-drakitra vao haingana izay manondro ny fitohizan'ny fanjifana sy ny tsenan'ny asa matanjaka.
Ireo izay miloka amin'ny fihenam-bidy dia tsy miloka amin'ny fihemorana fotsiny
Tonga eto ny fomba fijerin'ny mpampiasa vola tsirairay, izay mifototra amin'ny angon-drakitra. Ara-tantara, ny toekarena tena mahazaka dia tonga hatrany amin'ny fisondrotry ny vidim-piainana. Arakaraka ny matanjaka kokoa ny toe-karena, ny tsenan'ny asa ary ny fihetseham-pon'ny tsena miaraka amin'ireo lafin-javatra ireo, ny fameperana bebe kokoa ny Fed dia tsy maintsy mitazona ny tahan'ny ambony kokoa. Izany dia hametra ny fitomboana ara-toekarena amin'ny farany ary handanja ny vidin'ny tahiry. Nampiseho zavatra mahaliana ny minitra tamin'ny fivoriana Fed farany. Eny tokoa, nanaiky ny banky fa manomboka matahotra ny fihemorana izy ireo, na dia ny fanambarana taloha aza dia nanjakan'ny hevitra fa azo sorohina ny fihemorana. Ny Fed dia manomboka miantehitra fotsiny amin'ny fihemorana, izay raha ny marina dia ny fomba haingana indrindra hahatratrarana ny tanjona 2% amin'ny fiakaran'ny vidim-piainana. Azon'izy ireo atao izany amin'ny taha ambony kokoa.
Na izany aza, ny tsenan'ny fatorana dia nino ny fitotonganana hatramin'ny fiandohan'ny volana febroary. Ny vidin'ny curve voatanisa dia nilatsaka 1% tamin'ny tapany faharoa amin'ny taona. Ny fihenan'ny 1% dia tsy fipetrahana milamina. Amin'izao fotoana izao, ny tsena dia efa manantena ny fihenan'ny vidin'ny kosmetika amin'ny teboka fototra 25, izay manondro fa azony ny fanapahan-kevitry ny Fed tsy hilefitra amin'ny fiakaran'ny vidim-piainana. Takany ihany koa fa tsy hidina mahitsy ny fisondrotry ny vidim-piainana, izay hita ihany koa amin’ny fiandrasana ny fiakaran’ny vidim-piainana hafa izay nisondrotra ambony tato anatin’ny herinandro vitsivitsy.
Tabilao: Ny fiandrasana ny tahan'ny zanabola amerikana (loharano: Bloomberg, XTB)
Ny tsenam-bola dia tsy manantena fihemorana ary tsy nanantena izany na dia tamin'ny fiandohan'ny taona aza. Nahita tombony tamin'ny tahiry meme tombantombana, tahiry fohy, teknolojia fatiantoka na orinasa cyclical izahay. Mandritra izany fotoana izany, ny sehatra manana fitomboana goavana amin'ny tombom-barotra toy ny angovo, fitsaboana na kojakoja dia nijanona tao ambadika. Ny tahiry dia nanomboka nanombantombana ny fiakaran'ny vidin'ny fatorana sy ny fiheverana ny tahan'ny tao anatin'ny fotoam-pivoriana farany teo, saingy mbola mijanona ho avo be izy ireo. Izany dia mampiharihary azy ireo hihena bebe kokoa, izay tohanan'ny fihetsehan'ny lafin-javatra fototra sy ara-teknika.
Mila oksizenina be dia be ianao amin'ny haavo mampidi-doza
Ny S&P 500 dia niakatra teo ambonin'ny 15 taorian'ny nianjeran'ny P/E tamin'ny 18 tamin'ny fararano, raha toa ka nihena be ny risika. Ity fitambarana ara-teknika ity dia manoro hevitra fa tsara kokoa ny manaisotra ny chips amin'ny latabatra ary manome renivola ho an'ny fananana fiarovana. Tsy mitranga izany amin'izao fotoana izao, ary ny toe-bola miharatsy, ny dolara malemy sy ny liquidity tsara kokoa dia ampy hitazonana ny fihetseham-po amin'ny risika. Tsy misy fipetrahana tampoka ny scenario fototra. Na izany aza, nanomboka nihena indray ny liquidity tato anatin'ny andro vitsivitsy, mbola mampidi-doza ny tsena ary nihena be ny sisin'ny fiarovana. Tsy azo antoka araka ny eritreretiny ny omby. Raha ny mifanohitra amin'izany, ny angon-drakitra ara-toekarena miha-tsara kokoa no omena tsiny amin'izany, izay manova ny toe-draharaha indrindra ho an'ny fatorana, izay mitombo ny vokatra. Ny fidiram-bola sy ny tahiry dia tsy mifamatotra 100%, fa ny mpampiasa vola amin'ny fatorana dia marani-tsaina kokoa, ary raha taratry ny fihenany ny tahiry dia tsy maintsy maneho ny fiakarany izy ireo.
Tabilao: Premium risika (loharano: Morgan Stanley)
Tokony ho takatrao fa tsy voatery hieritreritra momba ny fihemorana ianao rehefa maminavina ny fihenan'ny tsena. Ny fitomboan'ny harin-karena faobe tao anatin'ny ampahefatry ny 10 farany dia nitombo avy amin'ny ara-dalàna noho ny famporisihana goavana, ary na dia tsy nisy fihemorana aza, ny fiverenan'ny firoboroboan'ny fitomboana amin'ny soatoavina tany am-boalohany dia hametraka tsindry ampy amin'ny sisiny sy ny tombom-barotra. Hisy ihany koa ny faneren’ny fitotongana tsikelikely amin’ny tanjaky ny vidin-javatra, satria tsy manaiky ny vidiny ambony intsony ny mpanjifa. Ny tsena dia manantena ny fihenan'ny tombom-barotra, fa ny mahagaga dia ny halalin'izany. Mbola misy toerana ho an'ny tsy ampoizina eo amin'ny andaniny roa, fa ny fototra fototra amin'ny fividianana ny tahiry dia mbola lavitra. Ny liquidity sy ny fepetra ara-bola tsara kokoa dia afaka manampy antsika handresy io elanelana io (tamin'ny fiandohan'ny taona no nitrangan'izany), saingy ny mifanohitra amin'izany no jerena.
Miova haingana ny toetry ny tsena. Nanomboka tamin'ny firavoravoana be loatra ny fiandohan'ny taona, ary tampoka dia nitombo ny saina mena. Haharitra ny fihatsarambelatsihy raha mbola mitazona tombam-bidy lafo vidy ny tsena. Raha vantany vao manombatombana bebe kokoa ny tahan'ny avo kokoa izy ireo, dia ho avy ny fihemorana ary miaraka amin'izany ny fiovan'ny fihetseham-po, manomboka miangona ny bets ambany ary ny renivohitra dia manomboka miala amin'ny fananana mampidi-doza mankany amin'ny fiarovana. Mety hanokatra efitrano ho an'ny S&P 500 izany mba hitsapana ny ambany tamin'ny taon-dasa - hiverina amin'ny fipetrahana mafy ny mpampiasa vola, izay fotoana tianao hividianana tahiry fa tsy hiandry fihemorana satria ho tara loatra vao hividy.
